Medaus mėnuo baigėsi?

Sveiki!

Medaus mėnuo baigėsi? Taip gali pasirodyti jei paskutiniu metu pasiklausai FinBee investuotojų niurzgėjimus, kad palūkanų normos labai nukrito.

Nuo pat veiklos pradžios, mūsų investuotojai buvo labai patenkinti tuo ką ir kaip darome. Ypač jie buvo patenkinti savo investicine grąža. Kurgi nebūsi patenkintas, kai kai kurių investuotojų metinė grąža 2016 metais siekė ir 35%. Deja, 2017 metais tokios grąžos tikėtis nereikėtų. Ar verta dėl to niurzgėti? Tikriausia irgi ne. Darius Noreika, mūsų operacijų vadovas kartu su komanda atliko detalią FinBee paskolų portfelio analizę, kuria šiame blogo įraše ir dalinuosi. Labai rekomenduoju visiems kas investuoja per tarpusavio skolinimo platformas(nebūtinai FinBee) skirti laiko ir įsigilinti į Dariaus analizę. Sėkmės!

FinBee paskolų portfelio analizė

Reitingo modelis

Siekdamas įvertinti sumažėjusių palūkanų normų pagrįstumą, atlikau FinBee paskolų portfelio analizę. Kadangi FinBee paskolų portfelis yra pakankamai „jaunas“, o kaip žinia paskolos pradeda vėluoti tik po kurio laiko po paskolos išdavimo. Todėl analizavau tik tas paskolas, kurios buvo išduotos nuo 2015 m. rugpjūčio mėn. iki 2016 m. kovo pabaigos, o paskolų statusai naudojami tokie, kokie buvo 2016 m. gruodžio pabaigoje. Vertinamos paskolos, kurios buvo išduotos prieš 10-17 mėn. Vidutinis FinBee paskolos terminas yra 32 mėn., taigi vertinamos paskolos jau yra „nugyvenę“ apie pusę savo termino.

Per pirmus aštuonis FinBee veiklos mėnesius buvo išduotos 467 paskolos. Paskolų portfelio struktūra pagal reitingus atrodo taip:

screen-shot-2017-01-19-at-11-48-53
Paskolų portfelio struktūra pagal reitingus

Bankinėje praktikoje įprasta paskolų portfelio kokybę vertinti santykiniais dydžiais, žiūrint kokia dalis kiekvieno reitingo paskolų vėluoja:

screen-shot-2017-01-19-at-11-52-13
Paskolų portfelio analizė vertinant santykiniais dydžiais

Vėluojančių paskolų dalis grafiškai:

screen-shot-2017-01-19-at-11-55-38
Vėlavimai pagal reitingus

* Atkreipiu dėmesį, kad bankinėje praktikoje yra įprasta vertinti, kad klientai yra nemokūs kai vėluoja mokėti paskolų įmokas daugiau kaip 90 dienų. FinBee klientas skelbiamas nemokiu, kai vėluoja mokėti paskolų įmokas daugiau kaip 60 dienų. 

Kaip rodo grafikas, kuo žemesnis reitingas (A* – aukščiausias reitingas, D – žemiausias reitingas), tuo didesni vėlavimai. Tai reiškia, jog FinBee naudojamo reitingo modelis pakankamai tiksliai suskirsto paskolų gavėjus į atitinkamas reitingo kategorijas pagal riziką.

Vertinant 2015 m. rugpjūtį – 2016 m. kovą išduotas paskolas, investuotojų uždirbama palūkanų norma, atėmus nuostolius dėl blogų paskolų, buvo 21%, kas, mano nuomone, sukuria investuotojams galimybę uždirbti ženkliai daugiau negu prisiimamas rizikos lygis. Šiuo metu investuotojų uždirbama palūkanų norma yra nukritusi, tačiau vis dar grąža po potencialių nuostolių išlieka 14% (vertinau 2016 m. gruodį išduotų paskolų palūkanų normą su 2015 m. rugpjūtį – 2016 m. kovą išduotų paskolų vėlavimais). Svarbu paminėti, jog čia neatsižvengiama į FinBee kompensacinį fondą, kuris dengia daugiau negu 60 dienų vėluojančias įmokas.

screen-shot-2017-01-19-at-12-01-56
Investuotojų grąža atėmus nuostolius

FinBee paskolų portfelio kokybė gera, nemokių klientų dalis lyginant su investuotojų uždirbamomis palūkanų normomis nėra didelė.

Vertinant paskolų portfelio kokybę pagal seniausias paskolas kilo klausimas, ar augant FinBee skolinimo apimtims, nekrenta naujai išduodamų paskolų kokybė. Tą patikrinti galima palyginus kiekvieną mėnesį išduotų paskolų vėlavimus praėjus vienodam laiko tarpui nuo išdavimo momento. Žemiau esančioje lentelėje pateikiu informaciją apie tai, kokia dalis paskolų gavėjų vėluoja praėjus 3, 6, 9 ir 12 mėnesiams nuo paskolų jiems išdavimo (norėdami padidinti lentelę, spauskite ant jos):

screen-shot-2017-01-19-at-12-08-51
Naujai išduodamų paskolų portfelio kokybė

Lentelėje esanti informacija sunkiai skaitoma, todėl pamėginau tą pačią informaciją pateikti grafiškai:

screen-shot-2017-01-19-at-13-54-11
Naujai išduodamų paskolų portfelio kokybė. Vizualinis grafikas

Kaip matosi iš grafiko trendų, naujai išduodamų paskolų kokybė neprastėja. Veiklos pradžioje buvo didesni svyravimai, tačiau taip yra dėl mažo išduotų paskolų skaičiaus. Vėlesniais periodas naujai išduodamų paskolų kokybė gerėja (mažėja bent 3 darbo dienas vėluojančių paskolų dalis).

Paskolos terminas, suma ir DTI

Palūkanos daugiausiai „numušamos“ žemiau pageidaujamos palūkanų normos mažoms trumpo termino paskoloms. Norėdamas įvertinti ar tokie sprendimai paremti tik emocijomis, ar yra ekonominė logika, pasižiūrėjau vėlavimus pagal terminą ir paskolos sumą.

Paskolos skaičiaus pasiskirstymas pagal terminą ir vėlavimus:

screen-shot-2017-01-19-at-13-59-26
Paskolos skaičiaus pasisiskirstymas pagal terminą ir vėlavimus
screen-shot-2017-01-19-at-14-03-18
Vėluojančių paskolų dalis skirtingiems paskolų terminams
Screen Shot 2017-01-19 at 15.12.34.png
Vėlavimai pagal paskolos terminą

Akivaizdu, jog trumpesnio termino paskolos vėluoja mažiau negu ilgesnio termino paskolos.

screen-shot-2017-01-19-at-14-10-56
Paskolų skaičius pagal sumą ir vėlavimus
screen-shot-2017-01-19-at-14-23-53
Vėluojančių paskolų dalis skirtingoms paskolų sumoms.

*atkreipiu dėmesį, jog tokio dydžio paskolų buvo išduota labai mažai, todėl vertinant vėluojančių paskolų dalį negalima daryti reikšmingų išvadų.

screen-shot-2017-01-19-at-14-48-23
Vėlavimai pagal paskolos sumą, vizualinis grafikas

Vertinant paskolos portfelį pagal sumas, situacija panaši kaip ir su paskolos terminu – kuo mažesnė paskolos sumą, tuo mažesni vėlavimai. Išvada nestebina, kadangi kuo didesnė paskola, tuo sunkiau ją aptarnauti.

Įvertinus paskolų portfelio kokybę pagal terminą ir paskolos sumą galima daryti išvadą, jog trumpų ir mažų paskolų rizika yra mažesnė negu ilgų didelių paskolų. Todėl sprendimas investuoti į tokias paskolas su gerokai mažesne grąža yra pagrįstas ekonomine logika, o ne nulemtas investuotojų emocijų.

Nustebino rezultatai vertinant paskolų vėlavimus pagal DTI. DTI yra laikomas vienu pagrindinių rodiklių, nusakančių paskolos gavėjo galimybes aptarnauti turimus finansinius įsipareigojimus. Tačiau vertinant FinBee paskolų portfelį, DTI nedaro įtakos vėlavimų statistikai.

Paskolų skaičius pagal DTI (debt to income ratio) ir vėlavimai:

screen-shot-2017-01-19-at-14-51-20
Paskolų skaičius pagal DTI ir vėlavimai

Vėluojančių paskolų dalis skirtingiems DTI lygiams:

Screen Shot 2017-01-19 at 14.53.06.png
Vėluojančių paskolų dalis skirtingiems DTI lygiams
screen-shot-2017-01-19-at-14-54-10
Vėlavimai pagal DTI. Vizualinis grafikas

Nors tikėjausi, jog vėlavimai stipriai koreliuos su DTI, tačiau ši hipotezė nepasiteisino.

Investuotojų apetitas

Norėdamas atsakyti į klausimą, ar skolinimas mažiau pageidaujamos palūkanų normos didina investuotojo prisiimamą riziką, nusprendžiau pažiūrėti, kaip pasiskirsto vėlavimai paskolas grupuojant pagal investuotojų siūlomos ir paskolų gavėjų pageidaujamos palūkanų normos skirtumus. Rezultatai nustebino – kuo „pigiau“ skolina investuotojai, tuo mažiau paskolos gavėjai vėluoja mokėti paskolų įmokas.

Paskolų skaičius pagal skirtumą tarp investuotojų siūlomos ir paskolų gavėjų pageidaujamos palūkanų normos (neigiamas skirtumas reiškia, kad investuotojai skolina už mažesnę palūkanų normą negu pageidauja paskolų gavėjai):

Skirtumas tarp pageidaujamos ir pasiūlytos palūkanų normos:

screen-shot-2017-01-19-at-14-58-46
Skirtumas tarp paskolų gavėjų pageidaujamos ir investuotojų pasiūlytos palūkanų normos

Vėluojančių paskolų dalis:

Screen Shot 2017-01-19 at 15.05.48.png
Vėluojančių paskolų dalis. Investuotojų pasiūlytos ir paskolų gavėjų pageidaujamos palūkanų normos
Screen Shot 2017-01-19 at 15.07.12.png
Vėlavimai pagal siūlomos/pageidaujamos palūkanų normos skirtumą

FinBee refinansuoja tuos asmenis, kurie yra prasiskolinę greitų kreditų bendrovėms, tačiau vis dar vykdo savo finansiniu įsipareigojimus. Dėl geresnių FinBee siūlomų paskolų sąlygų, po refinansavimo žmonės yra gerokai lengviau mokėti naujos paskolos įmokas, kai palūkanos mažesnės. Taigi skolindami už mažesnes palūkanas, investuotojai susimažina visų investuotojų prisiimamą riziką.

Išvados

Apibendrindamas atliktą analizę, padariau tokias išvadas:

  1. FinBee naudojamas kredito reitingo modelis puikiai atlieka savo darbą.
  2. Augant skolinimo apimtims, FinBee sugeba išlaikyti aukštą paskolų portfelio kokybę.
  3. Investuotojų elgesys skolinti pigiau negu pageidaujama palūkanų norma yra pagrįstas ekonomine logika.
  4. DTI nėra svarbiausias rodiklis, nusakantis paskolų gavėjų galimybes aptarnauti finansinius įsipareigojimus.

P.S visuose atliktuose skaičiavimuose nėra atsižvelgiama į tai kiek lėšų pavyks sugrąžinti iš paskolų sutarčių kurios yra nebevykdomos( paskolų įmokos vėluoja daugiau kaip 60 dienų)

Gero investavimo!

Reklama

2 mintys apie “Medaus mėnuo baigėsi?

  1. Analizė gera ir pateikta informacija naudinga. Tačiau visos išvados yra iš “oro trauktos“ kadangi yra padarytos iš akies. Tarkim, kur yra riba, nuo kurios teigsite, kad kredito reitingo modelis nebeatlieka savo darbo? Kodėl teigiate, kad DTI nėra svarbiausias rodiklis, nusakantis paskolų gavėjų galimybes aptarnauti finansinius įsipareigojimus? Galbūt svarbesnių nėra? O galbūt šis rodiklis įtakoja ir kitus, o jie kartu ir yra svarbiausas rodiklis?
    Aš nemanau, kad atlikus pilną statistinę analizę, rezultatai ir išvados ženkliai pasikeistų, tačiau norint padaryti tvirtas išvadas reiktų padaryti ir gerą analizę.
    Pagarbiai,

    Patinka

    • Sveiki Stokisas,

      FinBee investuotojų ir šio blogo skaitytojų ratas labai įvairus. Jei šiame straipsnyje pateiktume tokio tipo analizę kaip kad siūlote, didžioji dalis žmonių jos tiesiog nesuprastų, o ir pats straipsnis būtų neįdomus. Rašydami stengiamės bendrauti ir rasti tokią kalbą, kad kuo daugiau žmonių suprastų esmę. Na, o kolegoms kurie norėtų ‘papjaustyti“ duomenis įvairiais pjūviais norime priminti, kad visi FinBee portfelio duomenys yra vieši. Tad bet kada galite ir patys atlikti norimą analizę, o rezultatais pasidalinti su kitais žmonėmis. Įdedu nuorodą: https://www.finbee.lt/apie-mus/paskolu-portfelio-eksportas/

      Patinka

Parašykite komentarą

Įveskite savo duomenis žemiau arba prisijunkite per socialinį tinklą:

WordPress.com Logo

Jūs komentuojate naudodamiesi savo WordPress.com paskyra. Atsijungti /  Keisti )

Google+ photo

Jūs komentuojate naudodamiesi savo Google+ paskyra. Atsijungti /  Keisti )

Twitter picture

Jūs komentuojate naudodamiesi savo Twitter paskyra. Atsijungti /  Keisti )

Facebook photo

Jūs komentuojate naudodamiesi savo Facebook paskyra. Atsijungti /  Keisti )

w

Connecting to %s